140. Da Euforia a Selezione: Il Vero Messaggio di Gennaio
February 2, 2026
Gennaio si è chiuso in positivo, ma dietro i rialzi si è nascosto un violento stress test: crolli storici su oro e argento, long squeeze su crypto, rotazione settoriale e l’incertezza legata alla nomina di Kevin Warsh alla Fed. Un mese che segna il passaggio da euforia a una fase di selezione, dove serve disciplina più che beta.
Episodio: Da Euforia a Selezione: Il Vero Messaggio di Gennaio
Host: Gabriel Debach, Market Analyst di eToro
Data: 02 Febbraio 2026
Data: 02 Febbraio 2026
In questo episodio di Onda Finanziaria, Gabriel Debach analizza in profondità il mese di gennaio, un periodo apparentemente positivo che in realtà ha rivelato tensioni significative e un cambio di regime nei mercati.
Punti principali trattati:
- Lo stress test di mascherato da rialzo: oscillazioni violente e segnali di tensione nonostante i listini in verde.
- Materie prime sotto i riflettori: il crollo dell’argento (-26,8% in una seduta, peggior giornata dal 1980) che chiude il più lungo bull market della storia recente (878 sedute, +555%); l’oro resiste ma con una perdita dell’8,8% in un giorno. Analisi degli scostamenti estremi dalle medie a 200 periodi e della distribuzione storica dei massimi.
- Crypto: capitalizzazione in calo, liquidazioni per 4,5 miliardi, deflussi record dagli ETF spot su Bitcoin; fondamentali on-chain però ancora solidi.
- Mercato azionario USA: S&P 500 al miglior mese da ottobre, ma con leadership concentrata e rotazione verso hardware/memoria contro software/servizi.
- Federal Reserve: tassi fermi, tono paziente e l’incertezza strutturale introdotta dalla nomina di Kevin Warsh (conferma al Senato, possibile interim, equilibrio tassi/bilancio).
- Piazza Affari: +1,3% ma breadth debole, leadership energia/industriali/utilities, consumer discretionary in sofferenza, banche miste. Segnali stagionali positivi ma non euforici.
- Messaggio finale: i mercati entrano in una fase di selezione; il beta non basta più, serve distinguere flussi di cassa reali dalle storie.
Appuntamenti della settimana (prima settimana di febbraio):
- Dati macro chiave: Nonfarm Payrolls USA, JOLTS, ADP, ISM, inflazione Eurozona, decisioni BCE e Bank of England.
- Trimestrali: Alphabet, Amazon, Walt Disney, Palantir, AMD, Eli Lilly, Pfizer, Novo Nordisk, Qualcomm, Uber e numerose banche italiane (Intesa, BPER, Banco BPM, Fineco, ecc.).
- Eventi extra-finanziari: Sei Nazioni rugby, cerimonia Olimpiadi Invernali Milano-Cortina, Super Bowl, elezioni in Giappone e Thailandia.
Chapters
01:03 Analisi del Mercato delle Materie Prime
04:55 Correzioni e Volatilità nei Mercati Finanziari
08:46 Situazione del Mercato Azionario
12:01 Nomina di Kevin Warsh e Impatti sulla Fed
14:55 Prospettive per la Settimana Successiva
takeaways
- I mercati non stanno entrando in euforia, ma in una fase di selezione.
- Gennaio ha visto oscillazioni violente e rotazioni improvvise.
- L'argento ha chiuso il mese con una caduta del 27%.
- La correzione nei mercati era già scritta nei numeri.
- Bitcoin ha registrato il quinto mese consecutivo di ribassi.
- Gennaio ha visto 1,61 miliardi di dollari in uscita dagli ETF.
- Il mercato azionario ha chiuso gennaio con segnali di rotazione.
- La nomina di Kevin Warsh introduce incertezze nella politica monetaria.
- Il beta non basta più, serve disciplina negli investimenti.
- I grandi trend si costruiscono con disciplina e si interrompono con eccessi.
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